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责任编辑：赵明现时，恒生指数报25542，跌73点或跌0.29%，主板成交582.39亿元．国企指数报9932，跌0.49%或跌48点。上证综合指数报2891，跌2点，成交1937.59亿元人民币。深证成分指数报9397，跌16点或跌0.18%，成交2782.12亿元人民币。

2018年国内沥青产量2567万吨附近，较17年减少2%，结束近3年来9%的增速，从各集团产量看，地炼产量下半年放量，市场份额进一步扩大至36%，中石化和中石油分别30%和27%，总体份额小幅波动。产量下降主要来自两方面：一是利润，2018年油价总体呈单边上涨，尤其上半年，在沥青需求一般无明显驱动下，沥青价格上涨动力主要来自成本，油价上涨持续对沥青利润进行挤压，炼厂开工降至较低水平，主要以消化库存为主，8月份后沥青利润上升，尤其山东炼厂产量放量明显，在目前沥青产能大幅过剩情况下，利润高低将决定产量的上升空间；二是原料问题，马瑞油作为生产沥青的最好原料，在2018年持续受到供应不稳定影响，尤其9月后，马瑞对WTI贴水大幅上涨显示供应偏紧张，虽当前供应紧张问题缓解，但委内瑞拉局势仍不稳定，原油产量已降至120万桶/日，未来仍有供应短缺困扰。

资料来源：浙商期货研究中心1.1.2． 韩国沥青减产，进口或延续下降趋势2018年1-10月份中国共进口沥青416.6万吨，较17年同期减少7万吨，连续两年下降。主要来自韩国进口量大幅下滑，其中国市场份额已降至40%附近。韩国沥青进口下滑主要在于其产量的下降，受2020年IMO限硫令影响，船燃硫含量标准将由3.5%提升至0.5%，韩国炼厂提前进行装置改造，S-Oil和现代分别于8月份投产扩能渣油催化裂化装置，渣油资源分流将会导致沥青产量下滑。展望2019年，韩国炼厂沥青产量或继续保持下降趋势，沥青进口将无明显上升。

李克强总理在博鳌论坛的讲话为沪港通拉开了序幕。2014年11月17日启动的沪港通在中国A股市场发展史上具有划时代的意义，在资本项目尚未开放的大环境下，上交所与港交所携手创新，确立了“交易封闭运行、人民币交易结算、不改变投资者交易习惯以及在控制风险的基础上试点起步”的四项原则，在保证对资金进出有效监控的前提下实现了将市场开放程度向前推进一大步，促使两地资本流动通道大大扩容。相较QFII/RQFII，互联互通机制在参与市场的便利性上有明显提升--境外投资者无需申请许可及配额即可参与A股市场，因而受到了国际投资者的广泛欢迎。相应地，富时罗素于2015年推出了富时全球中国A股纳入过渡指数系列，作为在中国A股正式纳入标准全球股票指数系列之前的过渡性指数工具。全球规模最大的新兴市场指数ETF（Vanguard FTSE Emerging Markets ETF）即跟踪富时新兴市场全盘含A股过渡性指数。

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图表78：韩国沥青出口量资料来源：浙商期货研究中心1.1.3． 经济走弱降低柴油需求，关注船燃升级对焦化影响炼厂常减压渣油一方面可做沥青，另一方面可转产焦化裂解为柴油等产品，当前市场焦化产能1200万吨附近，转产与否最重要取决于焦化路径效益，若焦化效益保持偏好，则焦化对沥青的分流将加大，因此影响沥青产量重要一环是柴油需求。